上市前后，普邦園林對于公司“應收賬款壞賬損失”的披露表現截然不同，上市前是“從未出現過”，上市1年之后則出現了1996.25萬元的壞賬損失

　　5月14日，普邦園林在停牌一天后復牌并公告稱，廣州南沙開發區管理委員會、鼎暉投資、普邦園林及廣東建華置地投資有限公司四方簽訂了共同投資開發明珠灣區珠江區域的協議，協議一期規劃涉及的總金額約160億元。

　　此前(5月8日)，普邦園林發布公告稱，公司擬發行不超過7億元(含7億元)的公司債券。

　　普邦園林于2012年3月上市，公司IPO發行之后從資本市場募資13億元，時隔一年，擬再次募資不超過7億元，公司的迅速膨脹以及此次涉及巨額投資合作協議引起了市場和投資者的關注。

　　迅速膨脹致風險劇增

　　資料顯示，普邦園林上市于2012年3月16日，主營銷售園林環境配套產品、園林綠化工程、室內裝修、公共社區園林綠化物業管理、綠化環境技術咨詢及其技術服務。

　　根據資料，2012年3月，普邦園林IPO募資總額13.10億元，扣除發行費用后凈額12.59億元，其中承諾募投項目投資合計3.54億元。

　　盡管上市以來，普邦園林業績不斷上漲，然而其快速擴張導致的風險或有待進一步加強控制。

　　IPO上市之后，普邦園林的凈資產由2010年末的2.83億元、2011年末的4.51億元，迅速攀升至2012年末的19.05億元；總資產也由2010年末的4.52億元、2011年末的6.57億元，上升至2012年末的22.52億元。

　　此次普邦園林發行債券募資7億元之后，公司的總資產或將膨脹至30億元。

　　資金的快速積聚也為普邦園林的業務擴張起到了顯著的積極作用，然而其不斷擴張的業務以及所處行業特點卻讓公司面臨的風險也迅速劇增。

　　從主營業務收入來看，普邦園林95%的業務收入來自于住宅類行業，與房地產行業緊密相關，國家對房地產市場的宏觀調控也密切的影響著普邦園林的業績，同時，由于園林工程及景觀設計行業的高投入、低技術等特點，也注定公司所屬行業的競爭環境非常激烈。

　　年報顯示，2012年末，普邦園林的應收賬款由上期末的1.91億元升至4.73億元；存貨由上期末的2.51億元升至5.83億元。而根據2013年第一季報，公司存貨在3月末已經升至7.53億元。

　　值得注意的是，2012年度，普邦園林的前五名客戶為公司貢獻的營業收入占公司全部營業收入的45.71%，公司應收賬款金額前五名合計也占應收賬款總額的43.99%。

　　凸現神秘壞賬損失

　　同時，上市前后，普邦園林對于公司“應收賬款壞賬損失”的披露表現截然不同，上市前是“從未出現過”，上市1年之后則出現了將近兩千萬元。

　　普邦園林發布的招股說明書顯示，“公司從未出現過應收賬款壞賬損失”、“對各期末單項金額重大的應收賬款進行單項測試，未發生減值情況”、“報告期內，本公司未發生重大壞賬損失。截至2011年12月31日，公司無計提單項金額重大并單項計提壞賬準備的應收賬款”等等，然而時隔一年，壞賬損失出現了。

　　根據顯示，2012年末，普邦園林的應收賬款賬面余額為5.05億元，壞賬準備為3241.85萬元。

　　年報還顯示，2012年度普邦園林的資產減值損失項目中，壞賬損失為1996.25萬元，對于資產減值損失，公司解釋稱“主要系由于公司2012年末應收賬款余額增加導致計提的壞賬準備相應增加所致”。

　　根據普邦園林的會計確認標準，單項金額重大的應收款項是指單項金額超過100萬的應收賬款和單項金額超過100萬的其他應收款，然而年報并未顯示公司存在“單項金額重大并單項計提壞賬準備的應收賬款”。

　　同時，普邦園林在2012年報中沒有對將近兩千萬元的“壞賬損失”作出任何解釋。

　　其實，早在2012年7月31日普邦園林發布的半年報中，即顯示壞賬損失1394.31萬元，這距離宣稱“從未出現過應收賬款壞賬損失”剛剛過去4個多月。