業績承諾難兌現

　　事實上，近年來，申能環保的利潤主要來自于財政補貼。

　　財務數據顯示，2013年和2014年，申能環保營業利潤分別為-7196.2萬元和-9525.76萬元。同期，公司營業外收入分別為13637.78萬元和19586.07萬元，是企業利潤的主要來源。

　　收購草案中，申能環保表示，2013年、2014年，申能環保業務主要側重于采購一般固廢并進行再生金屬生產與銷售業務。報告期內，該等業務享受國家稅務總局關于銷售資源綜合利用產品的增值稅即征即退50%的稅收優惠政策。2015年，申能環保業務結構發生調整，轉變為主要經營危險廢物處置，并伴隨將危險廢物中的金屬元素再生利用的業務，大幅降低一般固體廢物的處置及再生利用業務的占比。

　　然而，在公司最新披露的修訂說明公告中，申能環保特別補充了“標的公司非經常性損益下降的風險”提示，“公司業務結構變化將導致申能環保可能面臨財政補助收入減少、非經常性收益下降的風險。”

　　或許是受此影響，收購草案中，東洲評估對申能環保的金屬產量及未來收入預期均做出了大幅下調。

　　根據評估報告書中的預測，2016-2020年，申能環保每年的銅產量為22138噸、金產量為1.03噸、銀產量為29.25噸、鈀產量0.82噸、鎳產量985噸、錫產量1066噸，合計24220.1噸。

　　而此前的2013-2014年，申能環保生產的合金金屬分別為42437.47噸和52420.92噸。

　　評估報告書中，東洲評估還預測，2015-2017年，申能環保可實現的營業收入分別為134639.92萬元、141234.63萬元和144446.63萬元。

　　但財務數據顯示，2013年和2014年，申能固廢營業收入金額分別為203694.28萬元和242785.62萬元。

　　本次收購中，原股東承諾，申能環保2015-2017年凈利潤分別不低于18000萬元、20700萬元和23800萬元。其中，凈利潤指經審計的公司扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的稅后利潤。

　　然而，財務數據顯示，2013年和2014年，申能環保非經常性損益金額分別為2618.55萬元和3909.92元，占同期歸屬于母公司股東凈利潤的比例分別為42.03%、51.98%。公司扣非后凈利潤分別為3611.64萬元和3612.05萬元，與公司業績承諾差距明顯。

　　審計報告顯示，2015年1-5月，申能環保實現凈利潤4975.02萬元，與業績承諾尚存有13024.98萬元的差距。