嶺南園林最新消息：積極外延并購，完善大生態版圖

　　公司實施“大生態+泛游樂”戰略，雙輪驅動，外延收購不斷完善生態版圖，泛游樂板塊發展順利，兩大模塊產生顯著協同效應，預計17、18年EPS分別為1.20和1.75元/股，對應PE為22.2和15.2倍，目標價36元，上漲空間35%，維持強烈推薦評級。

　　外延收購水利行業區域龍頭—新港水務。公司擬收購北京市新港永豪水務工程有限公司90%股權，作價5.4億元（含稅費），其中2.97億元為股份對價，2.43億元為現金支付，分別占總對價比例為55%和45%，其中發行股份價格為23.52元/股。華希投資、山水泉投資對新港水務的業績進行承諾，2017、2018、2019年凈利潤不低于6250萬元、7813萬元和9766萬元。

　　新港水務具有稀缺水利工程資質、豐富水務工程建設經驗，眾多政府資源，在深耕津京冀基礎上，項目遍及全國，在行業內贏得較廣知名度和較高信譽評價。17年1-4月其已中標項目累計36億，截至4月份，跟進較為明確的項目累計55億，已中標訂單是16年營收5.14倍，全年預計實現新簽訂單100億左右。

　　聯姻新港水務，完善大生態版圖。從業務戰略上來看，此次聯姻新港水務將完善大生態版圖中水利治理環節，借力大PPP模式著力水污染治理業務，有助于加速實現公司大生態布局。與此同時，也將發揮協同效應，實現資質、客戶互補，融合技術儲備及項目經驗，實現可持續發展。另外，其股東的機關單位背景，將使公司形成一定的資源優勢，有助于增強公司的PPP承攬能力。從業務區域上來看，此次收購有助于實現京津冀、粵港澳大灣區互動，提升公司競爭力。在區域上形成以北京為中心，輻射天津市、河北省的市場業務圈，與長三角、珠三角形成業務聯動，進而形成全國區域業務布局，大幅增強公司的綜合競爭實力。

　　雙輪驅動持續發力，打造嶺南生態圈。公司的戰略部署是以客戶為中心，以“大生態+泛游樂”、“大PPP+大創意”為核心，形成以生態園林景觀、環境治理、區域特色旅游、全球會展服務、主題公園、品牌營銷推廣等為一體的業務體系，進行全產業鏈資源整合模式下的價值延伸，傾力打造嶺南生態圈。通過資源整合和外延收購，公司不斷增強大生態業務能力；此外，近兩年收購恒潤科技、德瑪吉及參股多家文旅企業，泛游樂業務快速增長。

　　在手訂單充足，業績高增長有保障；實施“大生態+泛游樂”戰略，協同發展，提供未來飛速發展契機，預計17、18年EPS分別為1.20和1.75元/股，對應PE為22.2和15.2倍，目標價36元，上漲空間35%，維持強烈推薦評級。