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東方園林200元高價難掩資金流風險

[日期：2010-08-17] 來源：中國經濟時報作者：發表評論(0)打印

　　繼神州泰岳（３００００２）在今年３月成為首支沖破２００元大關的個股之后，東方園林（００２３１０）也成功躋身“２００元股”陣營。

　　有分析稱，東方園林可能再次成為“兩市第一高價股”的有力爭奪者。

　　沖擊２００元高價

　　８月１３日，東方園林走勢震蕩，以１９７．９８元小幅高開后，迅速沖高至２００．７７元，但隨后一路震蕩下挫，午后維持弱勢震蕩，全天報收１９８．５５元，上漲０．３７％，距離２００元僅一步之遙。

　　此前，股價成功沖破２００元大關的只有神州泰岳一家。

　　從去年１２月底股價便一路上揚的東方園林，今年３月除權后不斷飆升，并在５月２６日見到１８５．９９元的高度，其后股價雖有所回調，上半年的漲幅依然翻倍。

　　如今的東方園林同樣沿襲著高配送的炒作邏輯，借助通脹預期的激勵作用，從８月９日開始，就向２００元發起了沖擊，當日出現強勢漲停，在創出歷史新高的同時再度擎起Ａ股“一哥”大旗。

　　在８月１０日東方園林出現了小幅回調之后，１１日則再次被資金的炒作熱情推高，大漲７．２％，１２日和１３日雖然漲勢微弱，但前期醞釀的巨大優勢，讓東方園林強勢沖上２００元，全周漲幅達１４．８１％。

　　根據ＷＩＤＮ數據顯示，當日，熱炒東風園林的資金不僅有來自于營業部的游資，而且買入榜第二位赫然出現了金融機構身影。盡管該機構買入金額僅８８６．７４萬元，但是對于股價已近２００元的東方園林，機構的參與仍然給市場帶來了猜測空間。

　　從持股情況來看，基金扮演了重要角色。查看東方園林的中報，基金占據了十大流通股中的８席，其中包括易方達旗下３只基金和富國旗下２只基金，廣發、上投摩根和天弘這三家基金公司旗下也各有一只基金。８月份，總持股５８８．２１萬股的這８只基金，已經將１．７７億收入囊中。

　　有市場人士對本報記者表示，資金炒作熱情不僅來源于抗通脹的需求，更可能緣于近期對公司公布利好的期待，這種炒作氛圍持續可能性很大，東方園林后期可能一舉奪過神州泰岳今年４月份創下的２３５．９５元兩市第一高價股的頭銜。

　　資金流受考驗

　　東方園林以綠化工程為主業，憑借著不斷簽署的總計數十億元的大單，股價不斷創出新高。

　　繼今年５月連拿鞍山、大同、張北等三個價值合計３０億元的綠化景觀合同后，８月６日東方園林公告，公司又取得了衡水市滏陽河、吳公河市區段景觀工程項目，總標的高達４．４６億元，占其２００９年營業收入的７６．３６％。

　　巨額大單驗證了該公司的經營能力，但是卻也在考驗著東方園林的資金流問題。

　　東方園林半年報顯示，截至今年６月３０日，公司流動資金５．９億元。因市政園林項目毛利率為３４．８５％，則東方園林今年接下的四筆大單成本接近２４億元。而這四個項目均采取單項或分段工程分期付款的支付方式，在二至三年內收回。

　　有機構據此測算，東方園林的項目完成后占用公司現金流當在５億元以上，公司現金流相比上年同期下降近２９％，應收賬款則上升了５９％。

　　而對于此次衡水工程，東方園林在公告中也坦言存在一定風險。

　　不過，東北證券一位分析師在接受本報記者采訪時稱，東方園林正處于快速增長期，業務規模增不斷擴大，盈利能力也在快速提升期。在成本支出超過收入進度的情況下，只要工程合同得到發包人確認，公司成本支出就有很大的調劑空間，賬面利潤也就很容易轉為實際利潤。

　　他認為，東方園林在幾百倍市盈率的背景下，還能持續吸引到資金的追捧，主要是公司有著良好的發展前景，在這樣一些大額訂單的刺激下，公司股價有可能還會節節攀升。而且，從該公司中期業績看出，其全年的利潤仍存有超預期的可能。

　　根據中報，該公司上半年實現營業總收入５４８６４．９４萬元，同比增長１１１．０３％；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤８９４０．２３萬元，同比增長１５８．２３％。

編輯：linlik | 閱讀：次

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