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廣東棕櫚:地產園林更具領先優勢
[日期:2010-04-01]  來源:中國證券報·中證網  作者:龔小磊   發表評論(0)打印



  廣東棕櫚主營風景園林工程設計和施工,目前已經通過了證監會發審委審核,正等待發行上市,是繼東方園林之后第二家登陸資本市場的園林企業。公司前些年主攻房地產景觀工程,已經在地產園林方面形成較強的競爭優勢,2009年公司87%的收入來源于此;公司上市后計劃在鞏固地產園林優勢的同時,積極向市政園林拓展,力爭使市政園林項目的收入達到總收入的30%。

  風景園林工程主要包括地產園林工程、休閑度假區園林工程及市政園林工程。廣東棕櫚與東方園林都是園林行業的領先企業。事實上二者各有側重,廣東棕櫚在地產園林方面具有絕對優勢,東方園林則在市政園林領域耕耘較深。根據招股說明書,廣東棕櫚2009年地產園林方面實現收入5.7億元,占營業收入總額的87%;而同期東方園林這塊收入僅為4297萬元。

  廣東棕櫚的總收入規模也稍占優勢。在總收入方面,2009年廣東棕櫚主營業務收入6.59億元,東方園林為5.8億元,但東方園林凈利潤卻更高,原因在于市政園林業務具有更高的毛利率。據公司介紹,廣東棕櫚也很早介入市政園林工程項目。最近兩年,先后承接了廣東螺涌五秀公園、北京玉淵潭公園等市政工程,根據廣東棕櫚的發展規劃,公司將在發展政府公共園林項目投入更多資源,力爭使政府公共園林項目的收入達到總收入30%的份額。業內人士分析,如果廣東棕櫚在市政園林業務拓展上能夠達到預期,將是公司一個新的利潤增長點。

  廣東棕櫚近年來采取優質客戶聯盟策略,資料顯示,公司大部分客戶是全國性房地產領先企業或區域房地產龍頭企業,包括保利地產、濱江集團、萬科、綠城地產、棲霞建設等,長期以來彼此形成了穩定的合作伙伴關系。并且棲霞建設、濱江控股還是公司股東,分別持股9.667%和2.556%。

  值得一提的是,廣東棕櫚在園林設計業務方面的競爭力明顯,已經形成設計施工一體化優勢,是公司重點發展的業務之一。近年來公司園林設計的收入年平均增長率超過35%,2009年收入5892萬元,毛利率高達69%,在同業中名列前茅。據公司介紹,設計位于產業鏈前端,設計業務對施工業務的拉動明顯,增強了施工業務的延攬能力,近年承接的設計—施工一體化項目有增多趨勢。

  此外,在苗木資源方面,廣東棕櫚也具有相對優勢,公司擁有20多年的苗生產經營經驗,在國內擁有苗圃4000多畝,苗木品種保有量達1000多種。根據招股說明書,公司本次擬發行3000萬股,發行后總股本1.2億股,擬募集資金1.69億元,投入苗木生產基地技術改造及投建風景園林研究院等4個項目。

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